插播一段央视新闻：我校Bianchi教授谈比特币

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下面的央视新闻，请各位上过比安奇课的同学们仔细阅读。

上月初，华威商学院Daniele Bianchi教授现身央视新闻，简单阐述了他对比特币的看法。 虽然只有短短的十几秒，但不少WBS毕业生表示，听到他带着意大利口音的英语，仿佛又回到了他的Empirical Finance课上。

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比特币是新的资产类别？

加密货币（虚拟货币） 自 2009 年问世以来，比特币的价值急剧上升。 许多人认为这是泡沫，但 WBS 金融学助理教授 Daniele Bianchi 认为，它正在成为一种合法的资产类别。

比特币近年来的崛起是惊人的。 2017 年初，比特币价格为 966 美元，在 12 月 12 日达到 17,000 美元，许多人预计它很快将达到 20,000 美元。

芝加哥期权交易所 (CBOE) 推出比特币期货有可能进一步推动这一趋势，增加数字货币对机构和散户投资者的吸引力。 尽管它被认为是一种点对点支付系统，但很明显，比特币作为一种资产类别正在获得越来越多的合法性。

事实上，衍生品的引入为机构提供了必要的市场结构来交易比特币而无需拥有它们，因为比特币期货合约实际上是以现金结算的。 这可能会导致 ETF 和其他更具流动性的工具的诞生，从而可能使市场活动和总需求增加几个数量级。

尽管对交易清算引起的系统性风险存在合理的担忧，但利润率和买卖价差如此之高，以至于并非每个人都准备好进入该行业，因此在一定程度上限制了市场活动，至少在最初是这样。

很明显，由于加密货币交易的加速专业化关于比特币的中央新闻，比特币的价格目前正在获得作为投资资产的合法性。 在澳大利亚证券交易所 (ASX) 宣布将用区块链技术取代目前的清算系统后，加密货币投资者的信心也有所增强。

比特币是泡沫吗？

虽然许多评论员将比特币视为纯粹的泡沫，但现实情况是，那些投资比特币的人更愿意投资区块链，因为区块链是金融市场创新技术的前沿。

随着投资的增加，加密货币的合法性增加也反映在活跃交易所数量的增加上。 所有这些都将对加密货币市场的需求造成越来越大的压力，并有可能在中短期内进一步提高价格。 尽管人们担心比特币“泡沫”已经破灭，但新数字货币的价格仍在上涨。 事实上，投资者和投机者不断增加的需求压力正在使比特币的价格在不久的将来更高。

由于比特币的供应量由底层协议固定，价格上涨主要是由于需求增加，这使得比特币更像是一种资产类别，而不是一种支付方式。 为了充分了解比特币的价格动态，公众和监管机构应该意识到这一点。

需求压力加剧，活跃的比特币钱包数量在五年内增长了近五倍。 同样关于比特币的中央新闻，自 2017 年初以来，交易所的数量呈指数增长，部分原因是首次代币发行 (ICO) 作为建立新市场的融资策略，部分原因是比特币价格上涨导致利润率和利润率增加。 需求压力主要来自两个方面。 首先，公众和投资者对加密货币存在的认识不断提高，其次，加密货币交易的专业化。